中国私募证券投资基金行业报告--2018年一季报(上)

月牙泉投资 2018-09-18 11:41:42

一、 中国私募证券投资基金发行与清算

本研究报告所指的私募证券投资基金产品包括了信托、自主发行、公募专户、券商资管、期货专户、有限合伙、海外基金等类型或渠道的私募基金产品,同时我们根据投资策略情况将所有产品分为股票策略、相对价值策略、管理期货策略、事件驱动策略、宏观策略、固定收益、组合基金和复合策略等八大策略。如无特别说明,以下内容主要以八大策略划分情况进行阐述。

据私募排排网不完全统计,截至2018年年3月底,我国历史上共发行过119139只私募证券投资基金产品,突破11万只产品。其中30589只产品已经清算,目前运行中产品为88550只产品。其中,2018年2月共发行1096只产品,清算56只产品,存量贡献占比 1.17%。

2018年私募行业管理逐步规范,1月12日中基协发布《私募投资基金备案须知,封堵了利用私募基金通道从事非标业务的渠道。此外证监会私募部近日向各地证监局发送《关于开展2018年私募基金专项检查工作的通知》,“集团化跨辖区私募机构、管理非标债权的私募机构、其他存在问题风险线索的私募机构”这三类私募机构纳入重点检查对象范围。


图1-1:近12个月中国私募证券投资基金发行数量(单位:只)

数据来源:私募排排网组合大师,截至2018年3月底


2018年3月私募产品发行缓慢回升。3月份市场分化剧烈,大盘蓝筹回调中小创活跃热点爆发,这也带动了私募产品发行热情,私募产品发行环比2月份大增三成,发行数量为1685只,但还是低于去年的平均水平。

2018年一季度共发行5104只产品,相比去年同期有所下降,一方面随着私募基金行业继续延续严监管的政策,而且资管新规的发布导致市场资金面宽松不在,由此私募的发行也相应的收到一定影响。

证券业协会最新数据显示,私募基金总规模突破了12万亿,相比两年前增长了172%,创造了新的历史记录。同时,私募备案基金数量超出7万只,已登记私募管理人数量为2.31万家,私募员工总数达到24.21万人,两年间私募发展进入快车道。百亿级大型私募机构为210家。随着监管的继续深化,以及行情的分化严重,私募行业头部现象愈发明显,市场格局也将继续呈现强者恒强的格局。

图1-2:近12个月中国私募证券投资基金发行策略占比

数据来源:私募排排网组合大师,截至2018年3月底


2、发行类型统计

自主发行为主流发行方式。从产品类型来看,2018年3月,自主发行的数量最高,占比为54.67%,与以往通过券商、公募或信托等通道发行相比,自主发行可以省去高通道费用,不受通道机构投资约束并且简化了发行程序,该模式也将会成为未来私募的主流产品发行方式。其次是公募专户,占比21.45%,主要因为公募专户依托于其资源优势、避税功能等便利性条件,一直深受机构客户的青睐,仅次于公募专户的是信托和券商资管,分别占比9.10%和8.59%,信托和资管拥有大类的优质客户资源,在私募产品发行中也一直占据着一定的地位。

图1-3:2018年3月中国私募证券投资基金发行类型分布

数据来源:私募排排网组合大师,截至2018年3月底




敬请期待,下一期

中国私募证券投资基金行业报告

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