投资理财周报(第20期):后来的我们

投基有术 2018-09-10 10:44:11

一、市场研判

股市

4月至今,压制市场的因素来自于两个方面,一是贸易摩擦升级隐忧、二是资管新规。小长假期间资管新规最终版靴子落地,政策的原则和方向上没有变化,但执行上给了更大空间和弹性,部分条款有放松,充分考虑了金融机构和市场的接受程度。其对市场情绪的压制也应当有所缓解。如果本周中美贸易谈判能够释放一些积极的信号,无疑将有利于提振做多热情,更进一步增强上周初我们对市场有望构筑阶段性底部的判断。

操作主线方面,考虑到2018年一季度基金持仓结构发生变化:  创业板占比回升且其中大市值股票资金集聚,行业配置走向均衡,金融地产和TMT更受青睐。我们建议投资者紧扣“自主可控”主题,同时把握蓝筹股修复性投资机会

债市


上周初央行实施定向降准带动债市情绪向好,加之大额净投放,资金面预期继续向好,同时3月工业、投资等经济数据出现回落以及社融余额增速持续下滑,导致市场产生经济可能边际走弱的预期,美国对中兴制裁推升对贸易战升级的担忧,这些因素共同推升期债现券双双大涨。

种种利好因素释放后,临近周末债市出现震荡回调。我们认为在超预期的降准之后,债市收益率波动将增大,投资者追高风险较大。尤其是经济走低仍需更多经济数据确认,中美发生大规模、持续性的贸易冲突可能性并不大以及监管政策落地措施仍存在不确定性的情况下,压制债市的潜在因素一直存在国内。

建议投资者密切关注国内经济与国际局势的变化,以及监管政策可能出现的边际调整,选择更为有利的时机进行债市配置,已入场的投资者可持仓不动。

外汇

上周叙利亚地区局势一度紧张,美英法三国对叙利亚化学武器设施实施精准打击,此后战情并未持续扩大,未来关注禁化武组织正在叙利亚展开的调查进程。此外,近期美国国债收益率持续走高,与其他国家的利差也持续扩大,随着前期做空美元一系列焦点题材的热度逐渐褪去,要警惕美元在二季度可能出现的反弹。

上周重要的消息还有英国央行总裁卡尼的讲话,卡尼在淡化市场对于英国央行5月加息的预期,加之英国零售销售及CPI同比数据均表现欠佳,盘中英镑卖盘持续发力,英镑何时企稳有待进一步观察。

加拿大央行一如预期的按兵不动,但表示未来将进一步升息,市场有关其7月加息的预期升温。

未来一周的关注焦点仍在叙利亚局势、美国贸易政策以及美国与其他地区利差的题材上。

黄金

受叙利亚局势一度紧张的关系,国际金价在周初和盘中两次上冲,一度站上1350美元/盎司一线,白银上周的涨势更加凌厉,国际银价站稳17美元/盎司。

在上周交易日报中我们也提示,建议于国际金价在1350-1353一线沽空黄金,止损5-10美元,下方目标20-40美元;从人民币金来看,可在273附近沽空。目前市场已经有近15美元的回落,国际金价收盘于1335.99美元/盎司一线,人民币金已经回落至270元/克。

目前建议空头仓位继续持有仓位,下移止损保护盈利。

原油

上周原油价格继续保持高位震荡,布伦特原油价格收报73.80美元/桶。基本面的消息有点儿老生常谈,多头的支撑因素仍然来自于两个方面:一方面、OPEC减产执行率再创新高、过去三年因油价低迷所积压的库存持续下降;另一方面,中东局势持续紧张,市场担忧美国对伊朗可能采取的制裁行动。油价的利空因素则来自于油价上涨所带动美国页岩油供给的持续增加。考虑到沙特阿美上市等一系列问题,未来油价或将继续高位震荡。

二、本周重点产品池

1.债券类重点产品

2.股票类重点产品

三、投资组合业绩

初始资金:10万元,建仓日期:2017-06-02

四、实盘定投组合

每月投入:2500元,开始日期:2017-05-15

本周组合中产品的净值有所回升:华安科技动力涨幅1.79%,华泰量化先行1.06%,创业板增强的华泰量化创优2.04%,只有兴全趋势本周下跌-0.40%同期上证指数上涨0.35%,虽然组合还是处于亏损状态,但是定投就是这样,不要等到后来净值都涨回来了,却没有了我们了。。。

主 办:辽宁省分行●财富管理与私人银行部

专家团队:徐银朋  陈宇  孟凡强  周密  吴博  安野  梁柏涛 任碧莹  姚智成  唐先宇    

本期编辑:程培祥  

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